中国亟须修改财政赤字算法|复旦金融总裁班资讯

丁爽丨渣打银行大中华区研究部主管、复旦大学校友

财政赤字是最重要的宏观政策变量之一，其变化反映财政政策的动向，直接影响实体经济。在我国去杠杆的大背景下，货币政策的空间正在缩小，财政政策在稳增长中的作用更加凸显，预算赤字的设定和财政赤字的执行情况越来越受关注。

然而，目前我国对财政收入和支出的界定方法不符合国际通行做法，据此算出的财政差额不能准确反映财政政策的方向和力度，难以有效地影响市场预期和行为。官方和我们计算的赤字差异主要来自对动用中央预算稳定调节基金和往年沉淀财政资金的不同处理方法，以及是否将地方政府发行专项债券筹集的资金算作收入。

近年来我国的财政改革取得了长足的进步，新的预算法为建立现代财政制度奠定了基础，营改增有助于降低税负，促进精细化社会分工，央地事权和支出责任的改革正在稳步推进。但有必要进一步改进财政收入和支出的界定，使财政赤字准确反映财政政策的走向，提高政策的有效性